好意思国农业部（USDA）8月供需叙述利空程度大超预期。昨日，好意思豆期价跌破遑急支撑后继续下挫，国内两粕大幅跳水，领跌商品市集。
8月13日凌晨 ，USDA公布8月供需叙述，8月供需叙述当作USDA全年最遑急的叙述之一，初次基于线上和线下调研给出的新年度作物单产预估，为市集对后续收成季产量判料定下基调，较5—7月的模子预估数据更有率领道理道理。
物产中大期货农居品分析师陶圣炎暗示，USDA叙述公布前，机构巨额以为叙述将沿用6月底培育面积叙述的数据，并小幅上调单产。叙述公布后，好意思豆产量、单产、结转库存均大幅高于前值和市集分析师预估【IKT-010】M尻誕生 雪乃，超预期利空外洋大豆价钱。因此，芝商所好意思豆主连快速跌穿下方支撑并开动低位颤动，露馅市集消化叙述本色后重估了波动区间，后续或延续跌势。
哥要搞“从USDA叙述8月数据来看，天然叙述前市集仍是预期本次月报偏空，但叙述数据仍大超预期。”中州期货农居品分析师吴晓杰分析称，关于USDA叙述前市集最调治的2024/2025年好意思豆单产，USDA叙述最新预估值为53.2蒲式耳/英亩，高于叙述前市集预估均值52.5蒲式耳/英亩。此外，USDA叙述还将新季好意思豆的培育面积及收割面积均上调100万英亩区分至8710万英亩和8630万英亩。即使在2024/2025年度好意思豆出口预估小幅上调2500万蒲式耳的情况下，期末库存预估仍大幅上调至5.6亿蒲式耳，高于叙述前市集预估的4.65亿蒲式耳，也高于7月预估4.35亿蒲式耳和2023/2024年度的3.45亿蒲式耳。因此，受2024/2025年度好意思国大豆单产和培育面积的超预期上调影响，叙述发布后CBOT大豆11月合约跌至988好意思分/蒲式耳。
弘业期货农居品分析师杨京告诉期货日报记者，本年好意思豆孕育期的天气较好，好意思豆孕育优良率居高不下，USDA叙述对好意思豆单产的预测为53.2蒲式耳/英亩，这是本年首个基于探询的好意思国大豆单产数据，后期天气捏续理念念的情况下，好意思豆单产和产量仍有上调可能，好意思豆供应仍有可能继续加多。
把柄USDA叙述，需求方面，由于近期好意思豆低迷的压榨需乞降中国入口的减速，仅加多了0.25亿蒲式耳。最终2024/2025年度好意思豆期末库存展望加多1.25亿至5.6亿蒲式耳，环比上调28.7%，库消比大幅飞腾至12.76%。陶圣炎分析，库消比权贵加多导致好意思豆价钱核心进一步下调，USDA展望季度平均价钱下调至1080好意思分/蒲式耳，展望好意思豆主力合约后续运行区间为900~1080好意思分/蒲式耳。
“事实上，需求方面仍有好多变数。”杨京暗示，一是叙述预估中国需求同比加多510万吨至1.268亿吨，而本年二季度中国生猪和能繁母猪存栏区分同比下降4.6%和6%，中国大豆需求能否完毕如斯大的增长存疑；二是国内入口大豆库存压力仍然较为昭着，8月入口大豆到港量为930.8万吨，较旧年同时849万吨的到港船期量加多81.8万吨，同比加多9.63%，预期8月份到港量加多，口岸入口大豆库存量呈飞腾趋势；三是好意思国大选影响中国大豆采购进度，要是特朗普当选好意思国下任总统，中好意思营业战升级的可能性增大，中国对好意思豆的采购进度或会受到扰乱。
在陶圣炎看来，国内大豆所受影响来自两个方面。一方面，新作好意思豆价钱下落激发老本端坍塌，且丰产预期下油厂入口节律的缓缓会进一步导致价钱的负反映；另一方面，USDA叙述进一活动高了中国从巴西入口大豆的预期，且国内油厂在正榨利和高到港的驱动下保管高开机率，导致豆粕永远靠近高库存、高压榨带来的供给压力，现货基差迟迟未见反弹，成交量捏续低迷。
“当今来看，国内大豆、豆粕基本面难见昭着改不雅，USDA叙述对外洋大豆的超预期利空加重了市集悲不雅情态，国内豆系期价或延续跌势。”陶圣炎说。
杨京以为，翌日好意思豆利空仍将捏续，国内入口大豆库存仍在积蓄，豆类期现价钱将靠近较大的下行压力。
“短期好意思豆或利空出尽，仍是交游了两个多月的丰产压力将阶段性开释，好意思豆合约短期继续大幅下落空间有限。”吴晓杰暗示，对国内豆粕来说，受好意思豆下落带来的老本株连【IKT-010】M尻誕生 雪乃，2409合约继续下探，侦探2900元/吨整数关隘的支撑。但跟着近月现货压力开释，需要调治国内四季度买船偏慢事实带来的供应裁汰预期，四季度国内入口大豆基本详情为去库情势，利于国内豆粕期现货价钱和榨利确立。
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